PT Equityworld Futures Semarang – Laporan pekerjaan bulan September yang optimis dan revisi naik yang signifikan terhadap PDB dan GDI menunjukkan bahwa penurunan suku bunga Federal Reserve sebesar 50 basis poin (bp) di bulan September "tidak diperlukan", demikian menurut para ahli strategi Bank of America.
BofA mengatakan bahwa diskusi-diskusinya dengan para klien dengan cepat bergeser dari memperdebatkan apakah the Fed akan memangkas 25bp atau 50bp di bulan November menjadi mempertanyakan apakah penurunan suku bunga diperlukan. Beberapa bahkan berspekulasi apakah the Fed akan melewatkan pemangkasan di bulan November untuk mengimbangi pemangkasan di bulan September yang lebih besar dari yang diperkirakan.
Namun, para ahli strategi bank percaya bahwa, bahkan jika The Fed kemudian menentukan bahwa pemotongan pada bulan September berlebihan, kemungkinan tidak akan terhalang untuk memotong sebesar 25bp pada bulan November, terutama dengan data tenaga kerja yang kuat.
"Gubernur Waller mengatakan hal tersebut dalam komentar terbarunya. Selama The Fed merasa nyaman bahwa disinflasi secara umum masih berada di jalur yang dapat diterima, mereka dapat terus menurunkan suku bunga kembali ke netral," kata para ahli strategi dalam sebuah catatan pada hari Selasa.
Sementara pasar tenaga kerja baru-baru ini membayangi kekhawatiran inflasi, perhatian kembali tertuju pada CPI menjelang rilis data hari Kamis. BofA memperkirakan pembacaan CPI inti sebesar 0,3% bulan ke bulan, di atas konsensus, tetapi percaya bahwa PCE inti akan berada di 0,2% yang lebih ringan.
BofA mencatat bahwa ini seharusnya cukup lunak bagi The Fed untuk melanjutkan pemotongan 25bp pada bulan November, karena suku bunga tahun-ke-tahun "akan turun karena efek dasar yang menguntungkan," dan Ketua Powell telah mendapatkan beberapa fleksibilitas dengan "menghilangkan penekanan pada inflasi perumahan," kata para ahli strategi.
Dalam beberapa minggu terakhir, ekonom dan mantan CEO PIMCO Mohamed El-Erian menyebut "ketergantungan pada titik data" sebagai "ketergantungan pada titik data" yang menggambarkan sensitivitas pasar yang meningkat terhadap rilis data makroekonomi.
Ahli strategi BofA setuju, dengan mengatakan bahwa meskipun wajar jika The Fed bergantung pada data, tidak semua kejutan data memiliki arti yang sama.
Namun, fokus The Fed untuk tidak tertinggal di belakang kurva telah "membuat pasar bereaksi terhadap kejutan data seolah-olah itu semua adalah berita dan bukan kebisingan. Dan hal ini mungkin tidak akan berubah dalam waktu dekat," kata para ahli strategi.
Tidak ada komentar:
Posting Komentar